Шта је опциони уговор? За шта је то? Одговорићемо на ова и друга питања у чланку. Опција је споразум у којем стицалац опције (потенцијални трговац или вероватни купац основног средства - производа, хартије од вредности) не добија обавезу, већ право продаје или куповине ове имовине по унапред уговореној цени, у времену назначеном у споразуму у будућности или у трајању од временски период. У овом случају продавац опције је дужан као одговор продати или набавити средство у складу са условима реализоване опције.
Инструмент
Опција се зове један од изведених финансијских деривата. Разликујте опције за аквизицију (позив опција), имплементацију (пут опција) и међусобну (двострука опција). Будућности и опције су углавном слични финансијски инструменти, али имају неке фундаменталне разлике.
Врсте опција
Које врсте опционих уговора постоје? Опције су подељене у неколико квалификација. По инструменту:
- валута (за валуте или готовинске будућности);
- камата (камата на будућности, каматне стопе);
- залихе (за индексне будућности или залихе);
- роба (за робу будућности или физичку робу).
Отплатом:
- европска опција може бити откупљена само одређеног датума;
- Америчка опција се откупљује сваког дана у периоду до њеног завршетка.
Постоји и група опционих уговора која се разликује по додатним изменама и резервацијама. Такве се опције називају егзотичним (азијске, баријере, замене, сложене). Многи од њих настали су у изолираним областима, у позадини првобитне ситуације пословања.
Прича
Како су настали опцијски уговори? Користе се неколико векова. Током маније тулипана 1630-их, коришћене су опције робе и футурес (купац је добио право да у будућности продаје и купује сијалице по унапред утврђеној цени). Уз помоћ опција, они који нису могли да приуште ни један лук могу ући на тржиште тулипана.
1820-их, на Лондонској берзи су се појавиле акције на берзи. У Америци је тржиште акција које се продају без залиха и роба већ било створено у 60-има. Трговање са берзанским опцијама у Сједињеним Државама представљено је 1973. године, када је створена опција Чикашка берза (ОВН). Почетком 1990-их створен је широк спектар опција на ОТЦ секундарним тржиштима секундарних уређаја који могу задовољити различите финансијске потребе.
У Русији је водећа платформа на којој се тргује опцијама тржиште деривата Московске берзе.
ФКС опције
Дакле, већ знате шта је опциони уговор. ФКС опције је једна од његових сорти. Користи се на Форек тржишту, где особа која жели да купи опцију има право да одреди датум размене једне валуте за другу по унапред уговореном курсу.
Углавном, девизне опције користе извозници и увозници да осигурају ризике промене курса између валуте продаје и куповине производа на домаћем тржишту и валуте спољно-економског споразума. У ствари, уз помоћ опција, компаније смањују ниво валутног ризика на укупан број премија опција.
ОТЦ и акције на берзи
Шта је уговор о опцији размене? Ово је стандардни уговор, чији је третман сличан фјучерсу (фјучерс уговори). За такву опцију, размена означава спецификацију споразума.Закључујући уговор, понуђачи преговарају само о времену за опцију, а све остале параметре и стандарде одређује размена. Опциони цитат који је објавила берза је просечна вредност премије за ову опцију дневно.
Са становишта берзанске трговине, опције са различитим датумима продаје или ценама сматрају се различитим уговорима. Клириншка кућа води евиденцију о позицијама које учествују у сваком опционом споразуму.
Односно, понуђач може купити један уговор, а ако прода такав уговор, тада му је позиција затворена. Клириншка кућа Берзе је обрнута страна трансакције за сваки опциони уговор. За опције размене постоји и систем за вађење маржи (обично га плаћа само продавац опције).
Нетипизиране опције без рецепта, за разлику од опција заснованих на берзи, закључују се на слободним критеријумима које учесници постављају приликом обављања трансакције. Технологија закључивања је блиска терминским уговорима. Данас су главни клијенти ОТЦ тржишта велике финансијске институције које требају заштитити отворене позиције и своје портфеље. Можда ће им требати крајњи датуми за разлику од стандардних датума. Већином угледне инвестиционе компаније главни су трговци ОТЦ опцијама.
Борбе желе да се пребаци ван трговине на место размене тржишта. Појавиле су се ФЛЕКС опције које имају услове који се могу користити за промену цена штрајка и датума истека.
Операције
Као што је горе поменуто, врсте опционих уговора су опција (опција коришћења) и опција позива (опција куповине). Сходно томе, могуће су четири врсте операција са опцијама:
- отписати (продати) опцију позива;
- набавити опцију позива;
- отписати (продати) пут опцију;
- набавити пут опцију.
Опција премије
Које су карактеристике опционих уговора? Сазнајте шта је опција за премију. Ово је новац који купац опције плаћа трговцу након закључења опционог уговора. Бонус у основи је накнада за право извршења неке акције у будућности.
Често, када изговоре фразу „опциона цена“, подразумевају премију опције. Премија на делничку опцију је цена. Обично се његове димензије утврђују као резултат прилагођавања понуде и потражње на тржишту између продавача и купаца опција. Поред тога, постоје математички модели помоћу којих можете израчунати премију на основу тренутне вредности главног средства и његових вероватних својстава (профитабилност, волатилност и тако даље).
На тај начин израчуната премија назива се теоријском вриједношћу опције. У већини случајева израчунава га брокер или организатор трговине и доступан је заједно са подацима о ценама током периода продаје.
Узорци цена
Опцијски уговори - концепт, суштина, класификација, профитабилност - проучавају многи стручњаци. Познато је да у основи свих математичких узорака за рачунање вредности опције лежи концепт ефикасног тржишта. Подразумева се да је премија „објективне“ опције једнака њеној вредности, на којој ни продавац опције ни купац не остварују просечну зараду.
Да би се израчунала премија, постулирају се квалитете стохастичког кретања, опонашајући понашање вриједности основног средства смјештеног у коријену опцијског уговора. Параметри таквог модела процењују се на основу историјских података. Једно од најважнијих статистичких правила која утиче на висину премије је нестабилност вредности основног фонда. Што је значајнија, то је већа нетачност у прогнозирању надолазеће цене и већа премија (због опасности) коју би продавац са опцијама требао добити (међутим, на пример, за баријере могућности гашења, подређивање је супротно, јер што је већа волатилност, то је већа могућност да дођу до баријере).
Други важан параметар, који је такође директно повезан са неизвесношћу, је време до истека опције. Што је удаљенија од овог датирања, то је већа премија (за исти трошак испоруке главног средства наведеног у опционом уговору). Такође, на вредност опције утичу и дивиденде из основног средства и каматне стопе.
У случају европских опција, често је могуће наћи формулу за израчунавање њихове вредности. У случају опција у САД-у, по правилу се користе нумеричке методе.
Познати опционални модели
Најпопуларнији опциони модели су:
- Хестон модел;
- биномни;
- Црни - модел Школе;
- Монте Царло;
- Цок-Рубинстеин;
- Биерксунд-Стенсланд;
- Иатс модел.
Екотиц
Које су егзотичне опције? Опцијски уговор, на основу којег је обим уговора, врста основне имовине, трошак продаје или куповине, стил и врста, назива се „ванилија“ (обична опција ваниле) или стандардна (стандардна) опција.
Са развојем тржишта, у услове опционих уговора почели су да се укључују и додатни услови као одговор на захтеве купаца узроковане квалитетом ризика који би желели да осигурају опцијама. С обзиром да је ОТЦ тржиште врло флексибилно, додатне резерве једноставно се одражавају на величину премије, повећавајући је или смањујући.
Најуспешнији изуми почели су да се препоручују на тржишту дроновима. Тако је било изванредних (нестандардних) и егзотичних (егзотичне опције или једноставно егзотичне). Каже се да су се егзотичне опције појавиле крајем 80-их. Они укључују:
- баријерска опција;
- Азијски
- бинарни
- тешко;
- опсег опсега;
- замена.
Будућности
Термини и уговори о опцијама разликују се у неким параметрима. Футурес је финансијски дериват, хитан стандардни уговор о размени за продају основног средства, на основу којег се стране (купац и продавац) слажу само о времену испоруке и нивоу цена. Преостали параметри средства (квалитет, количина, означавање, паковање, итд.) Унапред се договарају у класификацији уговора о размени. Стране на размјени су одговорне до измирења будућности.
Будућност се може интерпретирати као стандардизована варијација термина, који тргује на уредном тржишту са међусобним нагодбама интегрираним у размјену.