Руско удружење за ризична улагања једно је од удружења заинтересованих предузетника који желе да обезбеде њихов даљи и успешан развој. Према економистима, сваки модеран привредник треба да замисли суштину ове врсте инвестиција, јер су они можда најпоузданији метод за постизање стабилности у пословању. Истовремено, у пракси укључивање у овај инвестициони систем није далеко од имплементације свих оних који имају одговарајуће могућности - то је због недостатка корисних информација и неразумевања стандарда и закона који регулишу ову област. Истовремено, сви знају да регион регулише држава, што изазива додатне проблеме.
Теорија и основа
Подузетничко улагање је финансијски систем, један од механизама који регулишу тржиште, а који је усмерен на развој иновација. Главна карактеристика је разматрање интереса свих укључених страна. Сврха инвестиционог система је осигурати поврат капитала уложеног у неки иновативни пројекат. Да бисте то постигли, прибегавајте одређеним механизмима финансијског повратка и подршке предузећа, пружајући му гаранције.
Израз, који је постао основа за формализацију активности Руског удружења за ризична улагања, на наш језик је дошао са енглеског, где је коришћен за означавање ризичних активности, неких подухвата, пословних идеја. У неким случајевима, предузећа која су већ дуго активна на тржишту могу се назвати вентуре вентуре.
У правилу, улагања у ризични капитал се практикују у малим, средњим предузећима. Предузеће не може пружити хипотеку, залог, стога не може поднијети захтјев за кредит у банци, а улагање, иако ризично, постаје најбољи пут за развој. Обично средства која раде у овој области улажу у предузећа чијим се акцијама не тргује слободно - сви су већ подељени између ограниченог броја заинтересованих учесника. Уложена средства у затворено акционарско друштво долазе по условима размене: заузврат, инвеститор располаже делом овлашћеног капитала. Могуће је издати и посебан кредитни програм у трајању од 3 до 7 година.
Карактеристике сарадње
Као што се може видети из чланака које је СИЦ објавио о овим питањима у Билтену корпоративног права, менаџмента, ризичних инвестиција, инвеститори су обично заинтересовани да добију пакет контролних акција. Нешто рјеђе, инвеститор жели добити врста блокаде пакета, односно више од четвртине укупног обима по дионици. Таква стратегија укључује смањење ризика. Истовремено, власник предузећа, без контролног удела, губи интересовање за наставак пословања.
Специфичности вентуре улагања су у томе што инвеститор не усмјерава властити новац директно у неки посао, већ постаје посредник између инвеститора и привредника. Примањем на располагање акција и деоница, инвеститор се тиме ослања на чињеницу да ће уложени новац постати средство за предузеће да постигне нови ниво пословања. Не суочава се са специфичним ризицима - везаним за менаџмент, тржиште, технологију. Једини ризик који прати активност је финансијски.
Опасности и могућности
Већином ризика с којим се суочава субјект који инвестира у фонд ризичног капитала сноси управљање овом компанијом.Инвеститору је често корисно да пакет контролних акција остави у власништву руководилаца предузећа, јер то повећава њихову мотивацију и интересовање. То је познато из статистике: ако се компанија развија уз активно учешће инвеститора као сувласника, ризик од неуспеха је знатно мањи. Трошак таквог предузећа често расте најмање седам година, што омогућава оптимизацију ризика и осигурање знатног профита - ово је корисно за све учеснике пројекта.
Опасност од предузетничког улагања у Русију и свет лежи у чињеници да компанија можда није оправдала наде које су јој полагале. У овом случају, уложени новац ће бити изгубљен, у најбољем случају враћаће се без доношења добити. На профитабилну инвестицију можете рачунати само када инвестициона сарадња траје најмање пет година. Једини поуздан начин да се извучете из њега, остајући на црно је да продате промотивни пакет особи која га жели по већој цени него што је купљена.
Организацијске нијансе
Савремена удружења за ризична улагања, фондови који раде у овој области су или независна предузећа или ограничена сарадња. Страни економисти обично говоре о партнерском удружењу, означавајући га речју "фонд". Такво удружење може ангажовати особље, руководеће особље, али то може бити спољна компанија за управљање која прима неку накнаду сваке године. Његова величина обично није већа од 2,5% почетне инвестиционе обавезе. Компанија која управља фондом може добити одређени део добити - не више од једне петине.
Корак по корак
Разликују се две фазе вентуре улагања - прво претражују и бирају предузећа, а затим проучавају и посматрају. Прва фаза посвећена је потрази за компанијама које имају добре изгледе за активни, брзи развој у тренутним тржишним условима. Ризици повезани са улагањем треба компензовати профитом, односно све уложено треба да се врати награђивањем просечног нивоа или више. Поврат је постао основно мерило профита. Дакле, ако се обим трансакција које компанија годишње повећа за половину, очекивања инвеститора ће бити испуњена.
Посебност вентуре улагања у другој фази је потреба да се донесе коначна одлука, уложи у пројекат или се напусти као неперспективно и превише ризично. Да бисте то учинили, морате да анализирате различите аспекте предузећа, истражите његове показатеље, прогнозе. Када се одлучите за улагање, потребно је формирати меморандум, који ће објединити донесене закључке и претпоставити одбору који је за то надлежан и који ће донети одлуку. Меморандум постаје основни акцијски документ којим се утврђују принципи рада, задаци, циљеви фонда специјализованог за улагање у ризични капитал. Сваки инвеститор има право да добије своју копију. Неопходно је навести стратегију заједнице, модел предузетништва, организациону форму, подређеност, карактеристике менаџерског процеса, топ менаџмент. Они утврђују услове које пројекат мора испунити да би постао предмет улагања.
Ако је улагање у привредна предузећа достигло фазу формулисања и усвајања меморандума, можемо претпоставити да је одлука о пројекту донета. Основни посао ове области је поверење. Комитет верује у прорачуне менаџера који управља фондом, оптужујући га за предложене предлоге. Ако се предлог одбије, то ће се догодити у овом кораку.
Изазови и превазилажење
Иновативно предузимање инвестиција обилује бројним проблемима. Конкретно, да би се формализовао процес тражења пројекта и анализа његових карактеристика потребно је много напора.Фондови се, наравно, сматрају атрактивним објектима за сарадњу, али нема толико много предузетника који су спремни да понуде обећавајућу идеју, а ниједан од њих не жели да нађе такву асоцијацију за међусобни рад. Уз то, инвестирање је могуће само ако постоје примарни докази да идеја функционише, а то је такође повезано са потешкоћама.
Још једна карактеристика вентуре улагања је слаба дисеминација информација о раду фондова ове врсте. Тренутно је у нашој земљи практично немогуће наћи велике публикације у штампаном или електронском облику, које редовно објављују спискове пројеката, њихове параметре, показатеље, контакт информације. Ако је неко заинтересован да пронађе пројекат, мора да прибегне свим могућим средствима, укључујући личне састанке, виртуелне изворе, семинаре, конференције.
Технички детаљи
Обично улагања у ризични капитал укључују улагање у пројекат од 1-50 милиона долара. Максимум за пројекат зависи од могућности акције, као и од способности неколико удружења да се уједине за обећавајући пројекат. Минимални ниво зависи од могућности плаћања услуге управљања. Ако је трансакција закључена по малим финансијским вредностима, менаџерима је тешко да организују потребни ниво профитабилности, узимајући у обзир трошкове повезане са управљачким функцијама.
Углавном сви облици улагања у ризични капитал укључују најмање трогодишњи период сарадње, али веома ретко траје више од осам година. Максимум постављају инвеститори, минимум - услови пројекта и период за који је могуће темељно завршити све фазе које пројекат предвиђа. У фази формирања фондова одмах се одређује највећи временски период у који се улаже новац, као и трајање инвестиционог циклуса. Прва у стварности наше земље обично траје у просеку 2,5 године, друга - 9 година са могућим одступањем на већу, мању страну, обично у року од годину дана.
Према званичним статистичким подацима, вентуре инвестирање у нашој земљи у просеку показују 35% приноса. У правилу, управо ти индикатори успостављају средства онако како се очекује и типично. У просеку у Европи, многим фондовима је потребан параметар 12-14%.
Потешкоће са имплементацијом
Подузетничко улагање у Руској Федерацији суочава се са великим потешкоћама због недостатка детаљног законског оквира који би регулисао ову област пословних односа. Предузећа ризичног капитала и инвестиционе институције немају инфраструктуру да поједноставе своје активности. Мало је могућности за настајање нових предузећа која могу брзо да се развијају и развијају, што значи да инвеститори готово да и не постоје интересне објекте. У ствари, тренутно нема руских инвестиција у сектору ризичног капитала, а ниво ликвидности је генерално прилично низак. Практично нема подстицаја у привреди наше земље који омогућавају високотехнолошким пројектима да активно привлаче инвеститоре - ови подстицаји су потребни за смањење нивоа ризика.
Средње, мало предузеће, које је традиционално предмет интереса за све облике ризичних улагања, тренутно не ужива значајан ауторитет, а сама индустрија нема довољно могућности за ширење информација. Практично нема високо квалификованих менаџера који би могли да раде са удружењима ризичног капитала. Култура улагања је такође на прилично ниском нивоу. Друга потешкоћа је бирократска. Тренутно је регистровање фонда ризичног капитала у Руској Федерацији категорички тешко.
Проблеми: да ли се то може решити?
Стручњаци различитих нивоа, економисти су спремни да понуде неколико опција, метода и приступа који би систем предузимања улагача постали ефикаснији. Претпоставља се да прве кораке у овој области треба да предузме држава, нарочито би требало да почне формирањем правног оквира који би открио све аспекте функционисања фонда, као и процес улагања. Посебну пажњу треба посветити могућности учешћа у таквим активностима осигуравајућих друштава, фондова за нагомилавање пензија. Неопходно је побољшати регулаторни оквир за ефикасније правно уређивање рачуновођа - само кроз то ће инвеститори добити тачне податке који не сумњају у стање пројекта, предузећа. Самим тим, ниво поверења ће постати већи, што значи да ће и интерес за улагање бити исти.
Да би се стимулисала улагања у ризични капитал, било би паметно развити нове методе за анализу предвиђања. Помоћ званичних државних агенција у спровођењу испитивања пројекта, као и унапређење обима консултантских услуга пружиле би добре могућности за обе стране које су заинтересоване за инвестициону сарадњу. Ово се посебно односи на науку и технологију. Истовремено, привредницима је потребан савршен информативни простор - то је једини начин да се упознају они који желе сарадњу.
Да би се улагања у ризични капитал брже и ефикасније развијала, потребан је транспарентнији порески систем. Ако би било могуће потпуно уклонити двоструко опорезивање, капитални добици чинили би се предузећима много привлачнијима. У исто време, активирање секундарног тржишта повећало би ликвидност средстава уложених у такав програм, а ниже каматне стопе учиниле би капитал вреднијим.
Аспекти питања
Према аналитичарима, предметној инвестиционој области потребна је посебна пажња како би учесници могли да повећају ниво свог образовања. Специјалисти би требали бити у могућности да се школују за такву специјализацију - рад са ризичним капиталом. Ово би постало основа за образовање одговарајуће пословне културе, што значи да би капитал имао више могућности да буде привлачен пројекту са добрим изгледима. Подршка од државе може се исказати у грантовима, пореским олакшицама, ако се посао бави истраживањем, ради на пољу иновација.
Подузетничко улагање у нашу земљу имаће добре прилике, како кажу професионалци, ако успемо равномерно распоредити капитал повезан са опасностима по регионима. У многим случајевима, потешкоће повезане са спровођењем пројекта објашњавају се територијалном карактеристиком: понуда не одговара потражњи у одређеном подручју. Исправљање ове сложености и разрада интегрисаног приступа управљању и контроли инвестиција пружиће нове могућности за мале и средње фирме.
Приоритети: карактеристике Русије
Пре неколико година, ЕУСА је формулисала главне правце који ће омогућити подстицање предузетничког предузетништва на територији Руске Федерације. Издвојили смо као неопходан корак преусмеравање пореског система на начин да је механизам за обрачун доприноса разумљивији, усмерен на то да предузеће оствари профит. Такође захтева прилагођавање економског закона тако да услови на економском тржишту буду пријатељски према облику улагања који се разматра.
Европски стручњаци препоручили су преформулисање законодавства у деловима који се баве регистрацијом инвестиција. Систем који постоји данас је дозвољен, али рад региона ће постати много ефикаснији ако се промени у потреби за нотификацијама, а не добијању дозволе.Допринос напретку у инфраструктури и стварању услова у којима би предузетништво могло продуктивније радити, то може подстаћи развој предузетничких инвестиција у нашој земљи.
Како је све почело
Разматрана инвестицијска опција у нашој земљи постала је популарна релативно недавно, али први пут се оваква врста капиталних улагања појавила средином прошлог века. Амерички привредници су постали пионири. Већ у том тренутку изгледало је најперспективније предузетништво високе технологије.
Прве инвестиције извршене су у Силиконској долини, познатом данас целом свету. Овде развијају, дизајнирају, састављају најмоћније рачунаре, генеришу најефикасније и релевантне програме и измишљају нове уређаје. У почетку је улагање овде било препуно великих ризика, али за један број људи то је постало основа за формирање невероватно великог богатства.